开端：华泰期货

　　作家： 封帆

　　迫切数据

　　现货方面：LME锌现货升水为-5.99好意思元/吨。SMM上海锌现货价较前一来回日变化395元/吨至24750元/吨，SMM上海锌现货升贴水-45元/吨；SMM广东锌现货价较前一来回日变化400元/吨至24750元/吨，广东锌现货升贴水-45元/吨；天津锌现货价较前一来回日变化395元/吨至24710元/吨，天津锌现货升贴水-85元/吨。

　　期货方面：2026-06-15沪锌主力合约开于24495元/吨，收于24830元/吨，较前一来回日565元/吨，全天来回日成交118628手，全天来回日捏仓68599手，日内价钱最高点达到24890元/吨，最低点达到24450元/吨。

　　库存方面：适度2026-06-15，SMM七地锌锭库存总量为26.58万吨，较上期变化0.12万吨。截止2026-06-15，LME锌库存为107150吨，较上一来回日变化-600吨。

　　政策分析

　　好意思伊冲突减弱宏不雅带来利厚方式，亚搏体育中国官方网站入口锌价小幅确立走强。破钞方面袒表示季节性淡季走势，卑劣开工率环比回落，库存捏续高位颤动。矿端对锌价资本撑捏力度运行袒露作用，国产矿除个别地区外多数跌至负值，西北一矿山6月自提价钱-700元/吨，环比下滑1000元/吨，入口矿国内成交氛围偏弱，滚球app中国官网下载入口国际最新中标价钱降至-120好意思元/吨。国内冶真金不怕火厂原料库存处于较低水平，冶真金不怕火厂对矿端依旧存在采购的积极性，矿TC下滑趋势不改。硫酸价钱天然可能再行走强，但冶真金不怕火蚀本扩大至3600元/吨，冶真金不怕火厂轮廓冶真金不怕火蚀本700元/吨，资本撑捏有劲，冶真金不怕火供给端难对价钱形成压力。面前淡季缺少毒害高涨驱能源，本周好意思联储会议或仍有压力，但回调依旧具备买入保值性价比。

　　风险

　　1、国际矿预期外扰动。2、国内破钞不足预期。3、流动性变化超预期。

　　投资研究业务经验： 证监许可【2011】1289号

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